天风证券:各部委工作会议透露出哪些具体方向?

2021-07-22 作者:未知   |   浏览(
天风证券指出,中央经济工作会议之后,各部委相继召开学习会议和工作会议,本文通过梳理比对宏观逆周期调节有关部委会议,从中进一步剖析2020年政策的具体方向。财政政策可能并不积极。预计赤字率不会突破3%,新增专项债规模在3万亿左右。房产政策预计总量不变、结构微调、关注旧改。棚改三年1500万套目的预计不是硬约束。2020年货币政策重点是逆周期、降本钱、补资本、防风险。逆周期调节货币政策整体偏宽松;降本钱预计还要量价配合,降准降息可以期待;央行支持银行补资本,但补资本并不意味着加杠杆、宽信用。防风险更需要流动性配合。金融监管的收官之战,预计严监管会继续推进。高风险机构处置并不遥远;资管新规过渡期预计不会全方位放松,可能只不过针对个别机构的微调。资产水平分类趋严将致使部分银行不好的重压上升,而提升负债匹配性也意味着继续控同业。基建资金投入预计总体平稳。“重大储备项目”的建设推行预计是拉资金投入的主要方法,水利工作会议的表述相对积极,而2020年交通运输资金投入预期目的基本与此前持平,考虑到财政可能并不积极,预计基建资金投入总体平稳。
相关文章